La stagflation désigne un phénomène économique caractérisé par une croissance économique stagnante, une forte inflation et un taux de chômage élevé. C'est une contraction des mots stagnants et inflationnistes. Lorsque l'économie d'un pays stagne, la mesure standard de sa production économique (PIB) augmente lentement, associée à la hausse des prix des produits de base et à la diminution du pouvoir d'achat des consommateurs. En règle générale, la stagflation représente un défi de taille pour les responsables des politiques monétaires, car les mesures de précaution prises contre l’un d’entre eux sont plus défavorables. Les remèdes au chômage élevé sont pratiquement opposés aux remèdes pour les cycles inflationnistes et vice versa.
Quelles sont les causes Stagflation?
Le terme stagflation est né aux États-Unis dans 1970 lorsque l'économie a connu une récession économique persistante, alimentée par une inflation lente. Avant cette crise économique, les économistes avaient prédit qu'il était impossible pour une économie de stagner et de faire face à l'inflation en même temps. Sur la base des principes économiques décrits dans la théorie keynésienne, l’inflation est un sous-produit de la croissance économique. Dans la théorie keynésienne, les forces de l'offre et de la demande influencent l'économie. Lorsque la demande est forte, pendant un boom économique, les prix augmentent. Cependant, à la suite de la tourmente économique de 1970 attribuée aux embargos pétroliers, les macroéconomistes ont identifié que la stagflation résultait d'une combinaison de politiques économiques ratées et d'événements catastrophiques qui affectent les capacités de production de l'ensemble de l'économie.
La stagflation se produit également lorsque l'offre subit des chocs caractérisés par la hausse rapide des prix du pétrole, la hausse des taxes gouvernementales et la hausse des taux d'intérêt. Une telle situation se traduit par une augmentation des coûts de production pour les entreprises, ce qui la rend coûteuse et non rentable, d'où une croissance économique lente. Dans le même temps, le gouvernement peut augmenter l’offre de monnaie en créant des politiques expansionnistes et de contraction contradictoires qui se traduisent par le chômage et l’inflation.
La stagflation peut-elle se reproduire?
Au 2010-2011, le Royaume-Uni a connu une stagflation où l'inflation est passée à 5% et où l'économie est restée en récession avec un taux de croissance négatif. La dépression a été causée par la dévaluation de la livre, la flambée des prix du pétrole, la hausse des prix des importations, la hausse des prix des denrées alimentaires et les effets de la hausse des taxes. Cela conduit à l'inflation et à la dégradation du niveau de vie dû au chômage.
Aux États-Unis, le gouvernement fédéral a instauré des politiques monétaires expansives pour sauver l'économie des conséquences de la crise financière 2008-2009. Parallèlement, le Congrès a approuvé une politique budgétaire expansive comprenant des dépenses déficitaires et un plan de relance économique. Les gens ont mis en garde contre la possibilité d'une stagflation à mesure que l'inflation et le chômage s'aggraveraient. Les économistes ont assuré que la stagflation ne devrait pas se reproduire car les conditions inhabituelles à l'origine de la stagflation 1970 étaient peu susceptibles de se produire, le gouvernement fédéral ne mettant pas en œuvre de politiques économiques contraignant l'offre.
Après le retrait des États-Unis de l'étalon-or, la plupart des pays du monde entier ont accepté d'évaluer leur devise en fonction du prix de l'or ou du dollar américain. Ce mouvement a transformé le dollar en une devise mondiale depuis 1944 et a été utilisé pour créer un équilibre commercial, en particulier dans le commerce international. En outre, l’interdépendance entre les pays et l’intégration économique a permis de garantir un engagement cohérent lors de la mise en œuvre des politiques monétaires et fiscales par les dirigeants mondiaux.
